Danke, gerade unter V20 (13.1...) ausprobiert.
Nun klappt es, früher ging das wohl nicht, siehe Antwort support case vom 17-02-2020.
Wie die Burschen das dort meinten, ist mir nicht klar. Die Aussage ist für mich nicht ganz eindeutig.
Jedenfalls verwende ich seit Jahren ein Wasserzeichen - skaliert auf den Crop. Unter https://www.weinzettl.info/usa/ findest du einige Beispiele. Leider sind die nicht alle gleichzeitig und nicht immer mit gleichen Einstellungen exportiert worden, weil sich auch das Wasserzeichen geändert hatte, aber alle zumindest mit Versionen ab 11, die bis 2018 aktuell war, bis zu Version 12.
Edit: Leider habe ich eben bemerkt, dass da auch noch Bilder, die von Lightroom aus exportiert wurden, dabei sind. Also doch kein so gutes Beispiel.